Deciziile Consiliului de Administrație al BNR privind politica monetară
În ședința din 7 aprilie 2026, Consiliul de Administrație al Banca Națională a României a decis următoarele:
- menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an;
- menținerea ratei facilității de creditare (Lombard) la 7,50% pe an și a ratei facilității de depozit la 5,50% pe an;
- păstrarea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și valută ale instituțiilor de credit.
Rata anuală a inflației a continuat să scadă lent în primele două luni din 2026, ajungând la 9,31% în februarie, de la 9,69% în decembrie 2025. Evoluția a fost determinată în principal de reducerea semnificativă a prețurilor la energie electrică și gaze naturale, compensată parțial de creșterea prețurilor alimentelor, tarifelor administrate, produselor din tutun și combustibililor.
Rata anuală a inflației CORE2 ajustat și-a oprit creșterea la începutul anului și a înregistrat o ușoară scădere, până la 8,3% în februarie 2026, de la 8,5% în decembrie 2025, pe fondul efectelor de bază dezinflaționiste, al scăderii prețurilor unor produse agroalimentare și al temperării cererii.
Inflația calculată pe baza indicelui armonizat al prețurilor de consum (IAPC) a coborât la 8,3% în februarie 2026, de la 8,6% în decembrie 2025. Totodată, rata medie anuală a inflației IPC a crescut la 8,1%, iar cea IAPC la 7,3%.
Activitatea economică s-a contractat cu 1,9% în trimestrul IV 2025, după o scădere de 0,1% în trimestrul anterior, ceea ce indică o posibilă adâncire a deficitului de cerere agregată. Ritmul anual de creștere a PIB a încetinit la 0,2%, de la 1,7% în trimestrul III, în principal din cauza reducerii stocurilor și a scăderii consumului populației.
Pe de altă parte, investițiile (formarea brută de capital fix) au continuat să crească într-un ritm solid, iar exporturile nete au revenit pe un trend pozitiv. Deficitul comercial s-a redus semnificativ, iar deficitul de cont curent a continuat să scadă moderat.
Datele recente indică o ușoară revenire a economiei în primul trimestru din 2026, însă cu o diminuare a ritmului anual al PIB. În ianuarie 2026, vânzările cu amănuntul și serviciile pentru populație au scăzut semnificativ, la fel și producția industrială, în timp ce sectorul construcțiilor a reintrat în teritoriu negativ.
Pe piața muncii, numărul de angajați a continuat să scadă, iar rata șomajului a înregistrat o ușoară reducere la începutul anului. Totodată, intențiile de angajare s-au diminuat, iar deficitul de forță de muncă raportat de companii s-a redus, pe fondul incertitudinilor generate de criza energetică și conflictul din Orientul Mijlociu.
Dobânzile de pe piața interbancară au scăzut în februarie, dar au crescut din nou în martie. Randamentele titlurilor de stat au avut evoluții volatile, în contextul deteriorării sentimentului investitorilor, determinată de conflictul din Orientul Mijlociu și de criza energetică globală. Cursul EUR/RON a înregistrat o ușoară creștere.
Creditul acordat sectorului privat a crescut ușor, ajungând la un ritm anual de 6,8% în februarie 2026, susținut în special de creditele în valută acordate companiilor.
Potrivit evaluărilor actuale, inflația va crește în perioada martie–iunie 2026, peste nivelurile estimate anterior, pe fondul majorării prețurilor la energie și combustibili. Ulterior, se anticipează o corecție descendentă în trimestrul III.
Procesul de consolidare bugetară început în 2025 este de natură să susțină dezinflația pe termen mediu și reducerea deficitului de cont curent, însă persistă incertitudini privind măsurile viitoare.
Riscurile majore sunt generate de conflictul din Orientul Mijlociu și de criza energetică, care pot afecta consumul, activitatea companiilor și costurile de finanțare.
În acest context, absorbția fondurilor europene, în special prin PNRR, este esențială pentru susținerea economiei și implementarea reformelor structurale.
Deciziile de politică monetară ale Banca Centrală Europeană și ale Federal Reserve rămân, de asemenea, relevante.
Pe baza datelor actuale și a incertitudinilor ridicate, Consiliul de Administrație al BNR a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50%.
Deciziile BNR vizează asigurarea stabilității prețurilor pe termen mediu și susținerea unei creșteri economice sustenabile. Instituția subliniază importanța unui mix echilibrat de politici macroeconomice și a reformelor structurale.
BNR monitorizează atent evoluțiile interne și externe și este pregătită să utilizeze instrumentele disponibile pentru menținerea stabilității prețurilor și a sistemului financiar.
Minuta ședinței va fi publicată pe 22 aprilie 2026, iar următoarea ședință de politică monetară va avea loc pe 15 mai 2026.
